广发基金：中报期临近 关注高景气成长方向

　　上周A股波动加剧，其中上证指数下跌2.5%，上证50下跌3.6%，沪深300下跌3.0%；中小综指下跌2.0%，创业板指微跌0.4%。风格方面，成长风格领涨；具体到行业层面，电气设备(2.0%)、纺织服装(1.5%)和商业贸易(0.7%)表现较好。广发基金表示，7月中报期临近，建议关注高景气成长风格相关的投资机会。

　　广发基金宏观策略部分析，总量上看，6月制造业PMI50.9%，小幅回落0.1%，已连续16个月处于扩张景气区间，且仍然高于过去5年均值。非制造业PMI回落1.5%至53.5%，主要受服务业PMI拖累，建筑业PMI基本持稳。供需方面来看：需求端，新订单出现小幅增长至51.5%，主要来自内需的韧性，外需订单连续3个月走弱。景气度增速快的行业有纺织服装、化纤、通用设备等。供给端，受到“七一”前安全生产要求、煤炭、电力供应紧张等因素，生产端分项小幅回落。库存端，我国最大单体出口港深圳盐田港受到疫情影响，物流环节出现堵点，产成品库存有所累积。后续伴随疫情好转影响或逐步消退。价格方面，受到大宗商品价格回落影响，原材料购进价格和出厂价格均有所回落，但是购进价格回落更多，轧差后制造业利润压力或有所缓解。整体来看，除了局部疫情带来的暂时影响，经济处于缓慢回落的圆弧顶。

　　广发基金表示，中报期临近，可关注高景气成长方向。PMI分项中的出口订单已经两个月处于荣枯线以下，预计出口未来大概率走弱，但在消费和财政的支撑下，经济的走弱速度预计比较缓慢。考虑到近期通胀预期有明显回落，叠加经济预期的下行，预计利率大概率处于低位，利于成长风格表现。进入7月之后，上市公司会陆续发布中报预告，历史上看，高景气板块的股价表现也会更强劲，因此建议从中报中挖掘高景气成长风格相关的投资机会。目前来看，可能符合这一条件的包括次高端白酒、新能源车和光伏等高端制造板块。