市场的这波反弹 手里的基金为啥没回本？

　　来源：博时基金

　　A股的反攻来得猝不及防，基民也收获了久违回血的快乐。

　　自2月6日阶段触底以来，万得全A指数的累计涨幅已达21%，超过20%，也就是市场常说的“技术性牛市”。而在本轮反弹中，多数权益基金也快速回血。根据所长统计，2月6日以来正收益的主动权益类基金接近100%。

　　不过拉长到今年以来的维度，年内真正回本的主动权益类基金仅占到48%左右，不到一半的水平。为什么手里的基金还没有成功“转正”呢？

　　从规模效应上看，年内未回本基金大多为规模在10亿元以下的“迷你基”，占比近86%。此外是规模为10亿-20亿元的基金，占比7.74%。

　　为何规模小的基金今年难回本？

　　从不同规模指数今年的表现来看，微盘股不同于2023年的强势，在今年出现了较大幅度的回调，跌幅超过15%。而大盘风格今年表现相对突出，今年上涨5.33%。与之相应的，规模较大的基金往往在本轮大盘风格占优的行情下快速回血，而曾经“以小为美”的迷你基金失去了过往的优势。

　　从行业风格上看，按去年各基金中报公布的行业配置进行统计，今年以来仍是负收益的权益基金，其前三大重仓行业主要分布在电子、医药、机械、计算机、新能源、基础化工、食品饮料等领域。

　　而今年市场修复依旧呈现结构性特点，以大盘、价值风格领先。从中信风格指数表现来看，成长风格也要弱于金融、周期、稳定等风格指数。

　　从中信一级行业表现来看，今年AI提供了主要的热点，通信板块实现领涨。银行、家电、煤炭等周期行业也贡献了主要涨幅。而基金重仓配置的行业例如电子、医药、机械等等在今年的涨跌幅仍然是负值，表现相对落后，也构成了基金尚未完全回本的部分原因。

　　总的来看，今年主力资金持续流入核心大盘指数，快速拉动市场回升的同时，也让市场的整体风格向大盘价值方向倾斜，热衷成长风格的主动权益类基金虽同步享受了市场的反弹，但从幅度上不及其它配置周期或价值方向的基金。

　　但是，市场风格始终是轮动的，短期修复较缓并不意味着失去吸引力。相反，成长板块在新质生产力等新兴产业趋势下，或许能迎来更多反转的可能性。

　　当下应该怎么做？

　　所以，对于手中持基的朋友们，现在要做的有两件事。

　　第一，对手里的基金做一次整体的复盘。

　　看看这波收益没有回血是上述所说的市场原因还是基金自身的问题。对于基金经理过往的业绩表现，基金目前持有的行业标的，有清晰的认知和自己的思考。如果基金过往业绩扎实，行业前景也依旧看好，那么可以多点耐心等待。

　　第二，提前设置好一个收益预期，及时进行收益兑现。

　　经过本轮反弹行情过后，未来的市场可能会出现波动，当满足阶段性的收益预期时，就可以落袋为安。这样在估值再次回调到低位时，也能有余力继续补仓，而不会再次抱憾于没有参与到市场的低位。