广宇发展上半年净收入同比下降 “三条红线”是橙色文件

近日，广宇发展(000537。SZ)发布2021年半年报称，公司期内销售金额129.62亿元，同比增长174.27%；销售面积77.32万平方米，同比增长122.38%。虽然销售业绩有了很大的提升，但广宇发展的营收和净利润并不理想。

营收和净利润均低于去年同期。

上半年，广宇发展实现营业收入99.00亿元，较去年同期的100.90亿元下降1.89%；利润总额为12.68亿元，较去年同期的18.92亿元下降32.99%。净利润9.51亿元，较去年同期的13.78亿元下降31.04%。归属于上市公司股东的净利润9.5亿元，同比减少31.07%；基本每股收益为0.51元，同比减少31.08%。

自2018年年中广宇发展营业总收入达到99.08亿元以来，其半年度营收一直徘徊在100亿元左右；另一方面，归母净利润从2018年年中开始持续下滑，2019年年中、2020年年中、2021年年中分别为15.51亿元、13.78亿元、9.5亿元。

此外，广宇发展的毛利率和净利率也在上半年有所下降。期内，广宇发展毛利率和净利润率分别为27.40%和9.60%，较上年同期分别下降0.78个百分点和5.94个百分点。利润收窄的原因是广宇发展总运营成本增长5.55%至86.75亿元。其中，销售费用增加13.96%至1.78亿元，管理费用增加16.32%至1.91亿元，财务费用增加164.11%至5.63亿元。

资产负债率达到79.38%。

截至6月30日，广宇发展的有息负债为376.79亿元，较2020年末的347.02亿元增长8.58%。从融资渠道看，银行贷款72.44亿元，票据5亿元，债券36.52亿元，非银行贷款262.82亿元。

值得注意的是，广宇发展的资产负债率为79.38%，在2016年末、2017年末、2018年末、2019年末均超过80%，直至2020年末均降至79.48%。

“三条红线”方面，广宇发展剔除预付款后的资产负债率为75.9%，净负债率为193.8%，现金-短债比为4.20。根据“三线四档”融资新规，广宇发展有两个超门槛，都在“橙色档”行列。

大股东频繁“输血”。

自2010年鲁能集团成为广宇发展的实际控制人以来，一直为其提供财务资助。截至6月30日，鲁能集团持有广宇发展14.18亿股股份，占公司总股本的76.13%。期间，鲁能集团100%国有股无偿划转至中国绿发，并完成工商变更登记。至此，广宇发展成为中国绿发旗下的上市公司。

随着一体化的逐步推进，中国绿发与鲁能集团开始了新一轮的“输血”。为促进公司项目发展和业务发展，今年2月，广宇发展发布公告称，公司董事会审议通过了《关于关联方向公司及所属公司新增财务资助额度暨关联交易的议案》号议案(以下简称“议案”)。议案指出，广宇发展控股股东鲁能集团、中国绿发将于2021年向广宇发展及其关联公司提供100亿元的财务资助额度，期限不超过5年，利率5.5%，关联交易金额不超过127.5亿元(其中应付利息不超过27.5亿元)。截至6月30日，中国绿发提供关联交易本金50亿元，鲁能集团提供剩余本金50亿元。

两个月后，广宇发展再次审议通过了新的资助方案，即中国绿色发展

“众多股东提供资金援助，使得广宇发展获得了低成本的营运资金，但资金优势能否转化为运营优势仍值得怀疑。在某种程度上，广宇发展未来的表现取决于其业务整合和交易能力，”一位接近广宇发展的消息人士指出。

关于销售规模，广宇发展也表示，将确保2021年销售业绩稳步提升，力争突破260亿元。今年上半年，广宇发展新增储备项目4个，建成区面积71.43万平方米，土地总价款57.85亿元。