地产板块逆势上涨 相关资金提前埋伏 收获颇丰

4月14日，房地产指数单日涨幅近4%，引发市场热议。

记者发现，过去一个月，在上证综指微涨0.07%的背景下，房地产指数上涨近17%。随着房地产板块走出独立上涨行情，重仓房地产的相关基金产品也“水涨船高”。近一个月来，涨幅超过10%的主动股票型基金有6只，大部分基金产品重仓名单中均有地产股。

时代基金、摩根士丹利华鑫基金等机构对记者表示，短期来看，地产板块仍在估值修复中，地产板块受益于稳增长政策。投资者不妨关注信用高的头部企业。

数据显示，3月15日至4月14日期间，6242只主动股票型基金(A/C份额另计)平均收益率为-6.02%，其中623只基金获得正收益，占比仅为10%。

在涨幅榜中，有6只基金近一个月的收益超过10%，分别是万家宏观择时多策略混合、万家新力灵活配置混合、万家精选混合、景顺资源LOF、景顺长城中国回报灵活配置混合和英国大学国企改革主题股票。其中，黄海管理的万年宏观择时、多策略混合等3只产品以14.09%、12.83%、12.51%的收益率位列榜单前三。

四季度末，三只逆势基金均重点配置了地产股。比如涨幅排名第一的万家宏观择时多策略混合公司前十大重仓股，就有金地、保利发展、招商蛇口、万科A、新城控股、金科六只地产股。这些地产股上个月最高涨幅达到30%，对基金产品收益有明显帮助。其他的重仓股都是煤炭股。

黄海的重仓股高度集中非常明显。记者观察发现，四季度末前十大重仓股占比76.87%，其重仓股和看好板块确定。这与黄海在年报中的投资策略观点非常吻合。黄海在3月30日发布的年报中提到，“今年资金从成长股到价值股的再平衡将带来结构性机会。积极挖掘和把握过去被低估的价值蓝筹股，实现净值稳定增长。行业配置上，继续坚定看好能源(煤炭)和地产。”

事实上，自去年年中地产股大幅下跌以来，一些龙头房企的估值已接近翻番。那么，在稳增长的大背景下，投资者应该如何客观看待房地产领域未来的投资机会？

博时基金高级研究员苏在接受《证券日报》记者采访时表示：“目前政策仍在边际修复中，可从两端看。一端是需求端，包括首付比例或者房贷利率的下降，尤其是春节过后，不同城市陆续开放。另一端是供给侧，政策对企业侧也有一定支持。总的来说，供需两端都有放松。”

最近很多投资者认为房地产整体信用环境在回暖。摩根士丹利华鑫基金对记者表示：“房地产政策放松的力度有望继续加大。我们认为房地产短期支撑明显，预计后续将提振房地产链。”

“从基本面来看，我们注意到此轮房贷利率下降与以往不同。本轮迄今为止，基准利率的下降幅度相对有限。对于板块市场的影响，销售基本面并未明显回暖，政策继续放松的预期依然存在。”苏对记者说。

“我们认为未来房地产产业链上涨的主要动力是实质性利好政策的力度和房地产企业基本面的改善。”徐驰，中泰安全战略行业负责人

就投资机会而言，景顺长城基金股票投资部副投资总监杨表示：“上半年以周期为主，下半年以科技成长为主。以有色、煤炭为代表的资源股，以地产、基建为代表的稳步增长股，是上半年的投资主轴。房地产的逐步回暖将有利于市场风险偏好的提升，近期地产股的上涨将为后续科技成长股的再度出现奠定基础。”

基金投资者在选择房地产标的时，建议投资者重点关注两大指标。一是公司财务是否稳健，关注不含预收账款的现金负债率、净负债率、资产负债率；二是关注公司土储质量。