改善房企融资环境 业内预计下半年信用债融资规模将有所增长

今年以来，房地产行业融资环境不断改善。据Wind资讯统计，年初以来，截至7月4日，房企在上交所发行的债券融资总额已达1240亿元，其中公司债575亿元，ABS债券665亿元。

业内人士表示，整体来看，随着救市政策的不断出台，“增信心、防风险、稳增长”的合力已经形成，部分城市房市开始回暖。房企流动性困难逐步缓解，融资环境得到有效改善。预计下半年房地产市场将继续逐步企稳，信用债融资规模有望增加。

支持房企合理融资。

房地产行业流动性改善

今年以来，房企融资环境不断改善。以上海证券交易所为例。据Wind资讯统计，年初以来，截至7月4日，上交所已审核通过16只单体房企公司债，获批规模753.1亿元；房企累计融资已达1240亿元。尤其是3月份以来，上海房地产行业公司债和ABS净融资额持续为正，合计净融资额超过100亿元，为房企提供了稳定畅通的融资渠道。

事实上，资产证券化产品已经成为房企发行人行融资的重要渠道之一。Wind资讯数据显示，4月以来，已有25只房企ABS项目在上交所发行，融资金额291.3亿元，其中上海金茂4月25日发行87.08亿元碳中和CMBS，创下全国碳中和CMBS项目发行最大纪录，整体认购倍数为2.5倍。

“资产证券化产品以资产信用替代主信用，有利于民用营房中的企业和行人有效盘活优质资产，拓宽融资渠道和方式；对于投资者来说，这类产品也能形成有效隔离和化解风险的良好效果。”长期关注房地产行业的研究人员告诉记者。

交易所市场有助于行业信用恢复

民营房企融资“破冰”

民营房企是房地产行业的重要组成部分。如果要重建房地产行业的信心，畅通民营房企的融资渠道是重要的一环。

5月以来，民营房企重庆龙湖、美的地产、旭辉控股集团先后在上交所发行5亿元、10亿元、5亿元公司债券。中国证券金融股份有限公司通过民营企业债券融资支持计划，与主承销商中信证券、国泰君安证券通过共同打造信用保障工具，助力第三期债券成功发行。

“信用保护工具对发行人和投资者都有积极作用，其创造有助于发行人降低发债融资成本，提高发行效率，并为投资者引入机构信用背书，以降低违约风险的影响，抵御估值波动风险。”华泰证券相关研究员表示。

5月，上交所牵头组织民营房企与投资者对接交流活动。龙湖、美的地产、旭辉控股集团、新城控股、碧桂园等5家民营房企以及多家承销机构和债券机构投资者参与了此次交流。“此次交流活动的主要思路是鼓励相关企业加强主动信息披露，减少信息不对称，促进投融资互信互利。”上交所相关负责人表示。