红岭创投：千亿老平台产品形态丰富，大单拆标风险高_布谷新金融

最近一段时间，受线下理财平台跑路潮以及监管风向收紧的双重影响，一批P2P网贷平台迎来舆论危机。这其中最受关注的应该算红岭创投，作为P2P网贷市场数一数二的大平台，红岭创投在布谷君的后台出现频率极高。上周，红岭创投掌门人周世平召开线上交流会，就25亿不良资产传闻等热门话题与投资者进行沟通。

周世平在沟通过程中，除了向投资者坦承不良资产的情况外，还透露将在未来12个月至18个月来解决刚性兑付的问题。换句话说就是未来的红岭创投将不再为投资者兜底，虽然打破刚性兑付是监管趋势，但是这对于以兜底为标签的红岭创投而言，无疑是个大新闻，甚至比5亿坏账更让投资者紧张。

去兜底化的红岭创投安全吗？想必这也是布谷君的粉丝们最关心的问题。布谷君尝试用投资者的眼光来看看这家大平台

基本面：千亿老平台，产品形态丰富 

按照官方信息，红岭创投成立于2009年3月，7年多的从业史在P2P网贷行业算元老级。当然，这家老平台的体量也值得一提，截止今日（4月25日）投资者总数超过百万，累计成交额接近1400亿。（见下图）

根据官方信息，红岭创投理财产品平均年化收益率在10%左右，在业内属于中等水平。

从规模看，红岭创投在整个行业应该仅次于另一个大块头陆金所。但与陆金所有平安集团护航不同，红岭创投没有太多高大上的背景，支撑其迅速发展壮大的一大推动力是其“首创本金先行垫付模式”，也就是前文重点谈到的兜底。

除了历史“悠久”、体量大，红岭创投的另外一个显著特征就是产品形态丰富，共有四大产品形态，包括本金保障区、债权转让区、本标·金融超市和消费理财，其中本金保障区就分为九大标的类型（见下图），涵盖从企业到个人的抵押贷和信用贷，基本上把P2P网贷行业的主流标的都囊括进去，称其为行业缩影也不为过。

除此之外，在红岭创投上，企业以及个人还能够借款（见下图），这家老平台同时掌握资产端和理财端，掌握资产端上游让红岭创投具备超出一般同行的议价能力，这也是其高速发展的核心支撑之一。

布谷TIME实测：投资体验不人性，大标风险高

前面谈到很多红岭创投的优势，可能只是冰山一角，布谷君想给大家分享的更多是冰山下面的世界。通过实测，布谷君发现，红岭创投这家老平台有自身的优势，但是也有很多大大小小的问题。

1、投资体验不太人性

在下载完红岭创投App后，布谷君开始了投资之旅。与以往被评测的绝大部分理财平台不同，红岭创投注册不是绑定手机号，而是通过输入“用户名”和“登陆密码”的方式。（见下图）

本来以为这个没啥大不了的，进去之后才发现，这个设计太不人性化，具体表现就是当布谷君在后台“账户”页面想充值时会被依次提示要进行“短信验证”绑定手机、提交“实名认证”绑定姓名和身份证号以及补充“银行帐号”绑定提现账户等等。（见下图）

更让人烦躁的是，这些操作并不是一键直达，而是需要被提示后再进入“安全中心”才能完成。

不知道红岭创投的产品经理是怎么想的？为什么把一个很简答的问题复杂化，在这里要给上周被评测的网信理财点个赞，这家平台在验证完手机之后，就需要录入姓名、身份证号以及银行卡号，一个操作解决全部投资前的准备工作。

2、在App上看不到投资标的信息

在很郁闷的充完值之后，布谷君开始投资。在本金保障区，布谷君发现，投资之前看不到投资标的信息，以布谷君投资的一款车贷标为例，在投资之前，可见的信息只有借款金额、年化利率、借款期限以及项目进度，借款人信息只有借款人登记的网名有点价值。（如下图）

本来以为在投资成功之后可以看到借款合同以及借款人的更多信息，但是布谷君发现即使是在项目满标之后，还是无法看到更多信息，借款合同也没有任何入口。

咨询客服才发现，借款人信息以及借款合同只有在官网（PC端官网、移动端官网）才能够看到，在App上确实无法看到更多信息。布谷君只能说，红岭创投的用户体验急需提升，再不济也得在App上提醒一下投资者可以在官网查看借款合同和借款人信息。布谷君认为，在App上看不到关键信息无疑会打击投资者的积极性。对于一家老平台而言，这不是很过分的要求。

3、企业借款标的大，涉嫌拆标

在投资过程中，布谷君还发现，红岭创投发布的企业借款标的往往很大，以布谷君投资的湖北2号特标项目融资（29）为例，这个标的借款500万元，算额度比较大的借款项目，目前这个项目已经满标。

但是，同时期，另外一个仍在募集中的项目湖北2号特标项目融资（33），除了数字后缀与上一个项目不同外，其余所有信息，包括借款人、借款金额、借款利率和借款期限都相同，连质押物是一样的。

湖北2号特标项目融资（29）截图

湖北2号特标项目融资（33）截图

毫无疑问，这是同一家企业的两笔借款，按照数字后缀推测这家企业至今已经借款33笔，金额可能高达1.65 亿元。这里面涉及两个问题，第一个是拆标，也就是把一个金额较大的标的拆分成金额较小的数个标的，给投资者抵押物（质押物）足够兑付的错觉，容易聚集投资风险。第二个是单个企业借款金额过大，一旦发生坏账，带来的风险容易失控，红岭创投从去年起就开始爆出大额坏账，单个项目损失上亿的也有，这对于微利的P2P网贷平台而言，几乎是不可承受之重。

按照红岭创投目前的商业模式，其核心是杠杆，简单点说就是用自有资金刚性兑付，出现一笔坏账，可能能够应付过去，但是一旦出现多笔或者大额坏账，自有资金应付不过来，带来的雪崩效应很难想象。

4、红岭创投的痛点

前面谈到产品形态丰富是红岭创投的优势，但是按照目前主流观点，红岭创投的多数成交额来自大单，其中房地产行业居多。大单有大单的优势，从成本角度而言肯定比个人信用贷这样的小单划算，但是一旦出现坏账，就成为老大难，特别是房地产项目，真能借钱借成房东，红岭创投已经有过类似经历。

布谷君认为，P2P网贷是金融体系的一支，虽然没有规定不能做大单，但是这个连银行都不愿意消化的大单，本身风险就极高，对于资金成本远高于银行的P2P网贷平台而言，依赖大单就像走在雷区。

结语：从实际投资体验来看，红岭创投在布谷君所遇到的平台里只能算中等，这家平台的信息披露还比较充分，但是同时伴随着拆标等潜在风险。在去兜底化时代，红岭创投将迎来巨大挑战，希望这家老平台转型成功。